价格表现

8 月国内环氧树脂以窄幅震荡平稳运行为主，全月波动幅度很小。

• 华东液体 E‑51 主流：14000‑14500 元 / 吨（承兑净水出厂）
• 黄山固体 E‑12 主流：13300‑13600 元 / 吨（现汇送到）
• 生意社月均价自月初 14125 元 / 吨月末收至 14250 元 / 吨，月涨幅仅0.88%，区间波动有限，实单商谈空间为主，挂牌价变动不大。

二、成本端：原料震荡，没有强驱动

上游双酚 A、环氧氯丙烷（ECH）8 月呈震荡整理，上冲下探幅度均有限，成本没有单边大涨大跌，既不存在强力推涨动力，也没有大幅崩塌的利空，对环氧形成中性托底格局。

三、供应端：主动控产，避免放量冲击

8 月下游出货偏弱，工厂库存去化缓慢，企业主动降负荷控产：

• 液体环氧开工自 61% 回落至 55% 附近；固体环氧开工回落至 44% 左右，检修、限产增多，主动收缩供给缓解库存压力，对冲需求淡季的利空，托住底部价格，阻止行情深跌。整体呈现 “供应主动收缩、不恶性放量” 的状态。

四、需求端：传统淡季，刚需采购为主

下游涂料地坪、防腐、风电复材、覆铜板整体处于传统淡季：终端以消耗自身库存为主，新订单增量不足，采买偏谨慎，按需拿货，囤货意愿弱，交投清淡，难拉动涨价行情，形成 “需求弱、价格难上行” 的格局。

五、市场格局总结

8 月环氧树脂是典型供需双弱、博弈平衡的平稳行情：需求淡季带来上行乏力，工厂主动控产 + 成本托底封住下跌空间，全月以区间盘整、实单议价为主，缺乏趋势性行情。

六、短期展望（9 月）

9 月关注下游传统 “金九” 回暖预期、原料双酚 A/ECH 波动以及企业检修落地情况；若需求仅温和修复，行情大概率继续窄幅震荡，大幅单边涨跌概率偏低。